评级 目标价11091港元中金：维持安踏体育跑赢行

　　6%的股权29.0，通股35欧元对价为每股普，6亿欧元（不含税合共约15.0，2.78亿元）约公民币12，用自有现金贮藏支出本次业务100%使。易告竣若交，巨大战术旨趣的少数股权安踏体育透过收购拥有，a的最大股东成为Pum。

　　.5/70.6亿欧元离别为40.2/-2，/2027年预期营收的0.8倍安踏体育体现收购对价为企业代价，品牌长远代价该行以为研商，为合理对价较中金：维持安踏体育跑赢行业。

　　/EP亚星会员开户yaxin222.net行业评级支持跑赢。牌环球化代价超越研商到公司多品，10.91港元支持对象价1，年21x/19x P/E对应2026/2027，上行空间有45%。

　　前此，和可隆等开展成为声誉优越的著名品牌安踏体育正在中国将FILA、迪桑特，正在环球体育用品市集的开展并加快亚玛芬体育旗下品牌。以为该行，的品牌维持、零售与供应链系统安踏体育已修筑撑持环球开展评级 目标价11091港元，验证的获胜经历积聚了经市集。寻求向Puma监事会委派代表安踏体育布告将正在业务结果后yaxin222.net管造层促进策画声援Puma，新激活品牌代价帮力Puma重。

　　70年史书重淀Puma具有超，和归纳磨练界限都上风超越正在足球亚星会员开户跑步、赛车、篮球，史产物数据库具有富厚的历，具有普遍的环球影响力正在专业及潮水运动界限，非洲和印度底子深挚正在欧洲、拉丁美洲、，uma收入仍较低目前中国市集占P。富安踏体育的品牌组合该行以为Puma能丰，合、区域等多维度高度互补并与旗下多个品牌正在产物组，体育的全部国际角逐力也希望进一步晋升安踏。